侃股網-股民首選股票評論門戶網站

 找回密碼
 立即注冊

QQ登錄

只需一步,快速開始

Model 3暢銷全球 海外電動化提速產業鏈受益(概念股)

2019-12-27 10:12| 發布者: adminpxl| 查看: 1612| 評論: 0

摘要: 海外電動化提速,Model 3暢銷全球近幾個月以來,海外電動車發展節奏明顯加快。德國政府提高電動車補貼,美國眾議院提出新草案,擬修改補貼政策。在歐洲碳排放壓力驅動下,電動車銷量提速,2019年1-10月歐洲電動車銷 ...
海外電動化提速,Model 3暢銷全球

近幾個月以來,海外電動車發展節奏明顯加快。德國政府提高電動車補貼,美國眾議院提出新草案,擬修改補貼政策。在歐洲碳排放壓力驅動下,電動車銷量提速,2019年1-10月歐洲電動車銷量約45.1萬輛,同比增長39%,其中特斯拉銷量共7.82萬輛(Model 3銷量6.56萬輛),占比達到17%,Model 3暢銷全球市場。

全球競爭背景下,中游產業鏈有望受益

2019年1-10月,全球動力電池廠商中,寧德時代市場份額為26.6%,松下為23.9%,LG化學/比亞迪分別為11.3%/10.6%。總體來看,LG化學的市場份額由7.6%提升至11.3%;寧德時代市場份額由21.4%提升至26.6%。結合市場份額和配套關系來看,以LG化學為代表的韓系電池廠增強勁頭十足,將成為寧德時代最主要的競爭對手。我國擁有全球最完善的產業鏈,而且部分企業與海外競爭對手的差距迅速縮小;日韓電池廠商的動力電池業務盈利壓力較大,引入高性價比的材料供應商是必然選擇。我們認為,國內鋰電材料環節有望受益于全球化競爭。

國內向市場化過渡,關注磷酸鐵鋰技術路線

展望未來,隨著消費者對新能源汽車認可度的提高,市場將起決定性作用,企業的自主選擇權將增強。過去的規劃政策通常對車輛續駛里程和動力電池能量密度有發展目標,而且補貼政策直接按照續駛里程和能量密度制定補貼標準,我們認為,隨著補貼政策的退出和對產品質量安全的重視,技術路線和產品性能將由企業根據市場和產品定位來決定。磷酸鐵鋰電池在成本、循環性、安全性等方面具備優勢,市場化背景下,對成本比較敏感的中低端車型搭載磷酸鐵鋰電池的比例可能會提升。

投資建議:

海外車企電動化大幕拉開,海外電池廠發展提速。Model 3暢銷市場,歐美車企的爆款車型也有望陸續出現,這些爆款車型會培育出用戶的消費習慣;隨后面對更廣泛用戶群的十萬級別車型將會迅速普及,新能源汽車滲透率將會大幅提升。投資策略:(1)關注動力電池龍頭寧德時代;(2)受益海外企業國產化提速的材料企業,關注恩捷股份、璞泰來、當升科技等;(3)技術路線多樣化方向,關注德方納米等。

風險分析:

新能源汽車行業政策變動風險;技術路線變更的風險;市場競爭加劇的風險。

【2019-12-23】寧德時代(300750)2019年11月裝機解構:沖量重啟 鐵鋰發力
    寧德時代(CATL)總量:11月客車大幅回暖,專用車持續向好,乘用車改善,鐵鋰回暖趨勢加強,三元裝機拐點向上。CATL11月乘用車裝機量4.27萬臺/1960Mwh,8月份以來首次環比改善。客車和專用車11月裝機電量分別為1458/174Mwh,分別環比10月份增長161.59%/33.5%。CATL鐵鋰裝機量由8月份440Mwh提升到11月份1631Mwh,主要受益于客車和專用車的復蘇帶動。 
    CATL客戶: 11月核心自主車企裝機占比下滑,合資/新興勢力逆勢提升。核心自主:北汽/上汽/吉利/廣汽/宇通占CATL的裝機比例自年初以來一路下滑,從2月份最高的69%下滑至11月份28%。華晨寶馬受益于插混530Le上量,上汽通用五菱受益于寶駿E100車型增量,兩家11月裝機量分別環比提升14.8%/138.1%。新興勢力CR3(蔚來/威馬/小鵬)從1月占比約3.5%提升到11月占比約6.9%。11月小鵬借助7月份上市的G3裝機環比提升。 
    CATL車型:11月B端車型部分回暖,C端車型發力加強。11月北汽EU5經10月大幅下降后小幅回暖,裝機量由9月份的7332臺下滑到10月份1666臺,11月提升至2051臺,該車型占CATL比例也由19%下滑至11月3.9%;吉利帝豪EV11月降幅較大。11月寶馬530Le和小鵬G3均呈現環比提升態勢,分別提升30.12%37.24%。預計未來C端車型的量將繼續提升。 
    投資建議:在行業總體表現不佳的情況下,公司11月份裝機臺數和電量逆勢增長,我們有理由相信公司可以憑借強大的產品力和與各大車企的強力合作在2019年12月繼續保持增長趨勢。預計公司2019、2020凈利潤分別為43、57億元,對應PE分別為36、28倍。維持增持評級。 
    風險提示:產量不及預期,投產進度不及預期 

【2019-12-25】恩捷股份(002812)濕法龍頭加速擴張 恩捷開啟全球篇章
    濕法隔膜絕對龍頭,持續擴張開啟全球篇章:公司是全球濕法隔膜絕對龍頭,出貨量全球第一,根據GGII,2019年上半年國內濕法隔膜市占率達到41%,遠超第二梯隊,形成絕對市場優勢,其客戶遍布全球優質電池廠商,如寧德時代、比亞迪、松下、三星SDI、LGC等龍頭企業。公司目前加速產能擴張,形成上海、珠海、江西、無錫四大基地,估計2019~2020年產能分別達到21.5和29.3億平。繼收購江西通瑞后公司近期規劃收購國內第二大濕法隔膜廠商蘇州捷力,實現向3C電池隔膜領域的拓展。公司產能大幅擴張,致力成為全球最大濕法隔膜絕對龍頭,其海外收入從2017年的2%迅速提升至2019前三季度的25%,在歐洲碳排放壓力以及海外政策支持邊際回暖的推動下,公司海外收入有望持續提升。

12下一頁

鮮花

握手

雷人

路過

雞蛋
?

返回頂部 六肖中特免费公开资料